为了让自己(jǐ)的限售股解禁后(hòu)能获得好的回(huí)报，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股票(piào)价(jià)格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董(dǒng)事(shì)长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易(yì)新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

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　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书披露(lù)的信息，新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定(dìng)代(dài)表人、实(shí)际控制人(rén)何德(dé)平(píng)和他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对(duì)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联合(hé)其(qí)他市(shì)场资金在二级市(shì)场买入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得(dé)的证券账户(hù)、资(zī)金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达(dá)到(dào)37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续(xù)大量(liàng)买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申(shēn)买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价(jià)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案(àn)股东名(míng)册并非(fēi)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)过(guò)股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各自(zì)账(zhàng)户(hù)交易新(xīn)美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户(hù)组利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益(yì)并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参(cān)与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动(dòng)人中一方存在不当行(xíng)为(wèi)，不(bù)应推(tuī)定(dìng)或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们(men)的代理人也就是否(fǒu)合(hé)谋(móu)、部分(fēn)账(zhàng)户的控制(zhì)关(guān)系、委托理财关(guān)系等提(tí)出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复(fù)核，对(duì)当事人及(jí)其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个(gè)主体参与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德平(píng)知悉并(bìng)参(cān)与(yǔ)了(le)本案行(xíng)为；上(shàng)述行为(wèi)的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的(de)意(yì)图和目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股(gǔ)价(jià)的行动(dòng)，属于(yú)共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证监会表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的(de)账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋(móu)操纵(zòng)起(qǐ)到(dào)一(yī)定程度(dù)锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市(shì)公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛(máo)明土和李(lǐ)传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对待(dài)各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信息披露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星上市(shì)时总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何(hé)德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份(fèn)减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账户(hù)的(de)原因(yīn)系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过(guò)错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共(gòng)同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当事人所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作为上市公司(sī)实(shí)际控制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司(sī)上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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